Сейчас, сейчасКомпании Tesla грозит банкротство через месяц
rg.ru — Компания Tesla Илона Маска через месяц должна будет заплатить 920 миллионов долларов по облигациям. По экспертным оценкам, наличности у компании хватит только на погашение половины долга. По остальным обязательствам Илону Маску придется платить акциями, но чтобы хватило и их, они должны стать почти на четверть дороже, чем сейчас.
1. На недавнем конференс колле по результатам четвертого квартала 2018 в самом конце конференции было объявлено, что из компании уходит (уже не знаю какой по счету) финансовый директор, что по всем канонам - так называемый "red flag" т.е. признак неблагонадежности компании, тем более что сих пор к фантастическим результатам 3 и 4 квартала есть серьезные вопросы. -[censored]
2. Очень сильно падает спрос на авто Tesla в США - в январе упали на 74% месяц к месяцу и это очевидно вызвано истечением господдержки для этого вида авто -[censored]
3. Напоминаю, что вся аргументация оптимистов по Tesla Motors (точнее Маско-культистов) заключается в том, что Tesla - это компания взрывного роста. Отсюда абсолютно идиотская оценка компании, ее гигантская капитализация и так далее.
То есть для того чтобы даже текущая цена была оправдана, Тесле нужно не просто выжить и избежать банкротства (Маск сам признавал что в 2018 Tesla была в "нескольких неделях от неплатежеспособности"), а еще и расти как на дрожжах и доминировать на рынке, который заполняется гораздо более качественными и доступными электрокарами других производителей.
Моя целевая цена по Tesla Motors - $0, как уже неоднократно сказано. Но даже если отбросить банкротство (всегда есть риск что найдется богатый идиот с большими деньгами, так уже много раз было во время дот-ком пузыря), то можно посмотреть на забавную математику.
Берем с сайта Nasdaq (для простоты сравнения) отношение цены акции автомобильных компаний к средней квартальной прогнозной прибыли на акцию за 2020 год - т.е. смотрим в то самое счастливое будущее, когда у Tesla по версии оптимистов наконец-то все станет совсем хорошо (Price/Earnings Ratio is given by dividing the Last Sale Price by the Average EPS (Earnings Per Share) Estimate for the specified fiscal time period)
Nasdaq берет эти оценки у очень респектабельного Zack's Investment Research.
Получаем:
General Motors: 7,21
[censored]
Ford: 6,84
[censored]
Fiat Chrysler: 4,23
[censored]
... и Tesla: 43,20
[censored]
То есть если отбросить "миф про рост" и предположить (что само по себе гипер-супер-мега-оптимистично) что Tesla будет в будущем просто нормальным автоконцерном (даже со стабильной прибылью), то при сдувании ее оценки до нормальных для автосектора соотношений цены акции к прибыли на акцию, цена акции Tesla должна упасть в 6 раз (если считать примерно до уровня General Motors), т.е. от нынешних $312 до около $52 долларов. И это оптимистичный вариант. Есть подозрение, что вереница высших менеджеров и директоров Tesla, которые один за другим сваливают из компании и окешивают свои акции - как минимум провели аналогичные расчеты.
[censored]